Хэдхантер опубликовал результаты за 2К26, которые соответствуют консенсус-прогнозу по выручке и EBITDA. Выручка за 2К26 составила 10,1 млрд руб., что не изменилось по сравнению с прошлым годом, однако наблюдается снижение числа платящих клиентов в сегменте МСП. EBITDA составила 5,2 млрд руб. с рентабельностью 51,6%. Прогноз по выручке был скорректирован до уровня прошлого года, но рентабельность осталась выше 50%. Совет директоров рекомендовал выплату дивидендов в размере 200 руб. на акцию, что составляет доходность около 7%.

Результаты HeadHunter за 2К26 соответствуют ожиданиям рынка, выручка осталась на уровне прошлого года, а рентабельность EBITDA скорр. снизилась до 51,6%. Менеджмент ожидает, что выручка в 2026 году будет на уровне 2025 года, что отражает осторожный прогноз из-за неблагоприятной макроэкономической ситуации. Дивиденд в размере 200 руб./акцию поддержит интерес инвесторов. Несмотря на снижение клиентской базы, выручка от крупных клиентов растет, а сегмент HRtech демонстрирует положительные результаты. Ожидается, что компания продолжит фокусироваться на увеличении доли рынка и управлении расходами.

Компания Хэдхантер демонстрирует устойчивую рентабельность, однако сталкивается с вызовами на фоне жесткой денежно-кредитной политики и стагнации на рынке труда. Выручка в первом квартале 2026 года снизилась на 1,5% по сравнению с прошлым годом, что связано с переходом клиентов на более избирательное потребление услуг. Прогнозируется дальнейшее ухудшение свободного денежного потока из-за высоких капитальных затрат и снижения процентных доходов. Тем не менее, компания сохраняет высокую дивидендную доходность и объявила о программе обратного выкупа акций, что может поддержать котировки. Ожидается, что в 2028 году рынок труда начнет восстанавливаться, что может привести к росту выручки на 27% и более.