Компания «Яндекс» успешно трансформировалась из поискового сервиса в крупную технологическую экосистему, которая активно монетизирует свои сервисы. В первом полугодии 2026 года выручка выросла на 19% г/г, а скорректированная EBITDA увеличилась на 41%. Основные драйверы роста включают развитие искусственного интеллекта и улучшение экономики непоисковых направлений. Ожидается, что в 2026 году выручка достигнет 1,84 трлн руб., а скорректированная чистая прибыль составит 205,3 млрд руб. Регулярные дивидендные выплаты также повышают инвестиционную привлекательность акций. Однако компания сталкивается с рисками, связанными с высокой конкуренцией и капиталоемкостью новых направлений.

После снижения ключевой ставки ЦБ до 14% наблюдается оживление на долговом рынке и рост котировок акций. Индекс МосБиржи увеличился более чем на 14% от минимальных уровней, что свидетельствует о восстановлении интереса к акциям. Особенно активно растут компании с высокой долговой нагрузкой, которые выигрывают от снижения стоимости фондирования. Нефтегазовый сектор также получает поддержку от высоких цен на нефть, что улучшает экспортные ожидания. Однако рынок остается чувствительным к изменениям, и даже небольшие позитивные новости могут привести к переоценке активов.

Яндекс ожидает опубликовать результаты за второй квартал 2026 года, и прогнозы показывают рост выручки на 17% до 388 млрд руб. Основные сегменты, такие как Городские сервисы, демонстрируют замедление роста, однако сегмент Поиска и ИИ показывает улучшение. EBITDA также ожидается на уровне 83 млрд руб., что на 26% выше по сравнению с прошлым годом. Чистая прибыль вырастет на 57% до 25,5 млрд руб. благодаря снижению долговой нагрузки. В целом, результаты соответствуют годовым прогнозам компании.

После снижения ключевой ставки ЦБ до 14% наблюдается оживление на долговом и фондовом рынках. Котировки ОФЗ выросли на 6%, что может сигнализировать о начале устойчивого разворота. Индекс МосБиржи восстановился более чем на 14% от минимумов, а компании с высокой долговой нагрузкой получают выгоду от снижения процентных расходов. Спрос на банковский и нефтегазовый сектора остается высоким благодаря высоким ценам на энергоносители. Рынок демонстрирует высокую чувствительность к позитивным новостям, что может привести к переоценке активов.

На российский фондовый рынок оказывают давление геополитические факторы, разочарование от действий Банка России и падение цен на нефть. В условиях ослабления рубля и дефицита бюджета валютные облигации становятся более привлекательными, так как их доходность выше, чем у рублевых депозитов. Акции компаний с низкой долговой нагрузкой и устойчивыми дивидендными выплатами могут стать хорошей защитой в текущих условиях. Текущая ситуация на рынке напоминает стрессовые моменты прошлого, и возможен разворот тренда при появлении позитивных сигналов.