В 2026 году ожидается рост чистой прибыли компаний финансового сектора на 20% в год. Медианный мультипликатор P/E для сектора составляет 3,6x, что ниже медианы по российскому рынку. Дивидендная доходность лидеров сектора может превысить 14%. С начала года финансовый сектор показывает лучшую динамику по сравнению с индексом МосБиржи, что связано с улучшением финансовых показателей и снижением стоимости фондирования. Однако сохраняются риски, связанные с ухудшением качества кредитных портфелей и жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ.
- Ожидаемый рост чистой прибыли большинства банков на 20% в 2026 году.
- Обратные выкупы акций компаниями на фоне низких рыночных мультипликаторов.
- Высокая дивидендная доходность у лидеров сектора, таких как Сбер и ВТБ.
- Снижение ключевой ставки, что позволяет банкам снижать стоимость фондирования.
- Ухудшение качества кредитных портфелей из-за замедления кредитования.
- Сохранение жесткой денежно-кредитной политики ЦБ, что может негативно сказаться на акциях.
- Рост доходности «длинных» ОФЗ, что может снизить привлекательность акций.
- Геополитическая напряженность, которая может увеличить требуемую доходность инвесторов.
Сейчас финансовый сектор демонстрирует устойчивый рост благодаря снижению стоимости фондирования и увеличению чистой прибыли. В случае снижения геополитической напряженности, требуемая доходность инвесторов может снизиться, что поддержит рост акций.