ПокупатьПотенциал+23.3%Цель1 552 руб.12 месяцев
Ключевой вывод
Аналитики повысили целевую цену акций «Башнефти» до 1 552 руб. для обыкновенных и до 1 227 руб. для привилегированных акций, сохранив рейтинг «Покупать». Ожидается, что компания продемонстрирует значительный рост прибыли в 2026 году, что связано с восстановлением маржинальности переработки. Прогнозируемая дивидендная доходность выглядит привлекательной, несмотря на скромную норму выплат в 25%. Основные риски связаны с возможными атаками на НПЗ и высоким уровнем дебиторской задолженности.
↗ Драйверы роста
- Восстановление финансовых результатов в 2026 году с ожидаемым ростом прибыли до 130 млрд руб.
- Высокая маржинальность переработки на фоне топливного кризиса и конфликтов на Ближнем Востоке.
- Привлекательная дивидендная доходность, ожидаемая на уровне 14,6% для обыкновенных и 18,4% для привилегированных акций.
- Нормализация премии обыкновенных акций к привилегированным, что делает их более привлекательными для инвесторов.
↘ Основные риски
- Возможные атаки на НПЗ, что может снизить объемы переработки.
- Снижение маржинальности переработки в случае улучшения ситуации на мировых рынках.
- Укрепление рубля, что может негативно сказаться на доходах от экспорта.
- Высокий уровень дебиторской задолженности, который может ограничить дивидендный потенциал.
Инвестиционный тезис
Сейчас «Башнефть» имеет потенциал для роста благодаря восстановлению финансовых показателей и привлекательной дивидендной доходности. Устойчивый спрос на нефтепродукты и высокая маржинальность переработки создают благоприятные условия для роста акций.