iПозитив

Аналитики ожидают, что позитивная динамика на рынке продолжится, особенно с учетом предстоящих промежуточных дивидендов и начала сезона корпоративной отчетности за третий квартал 2026 года. Ключевыми уровнями остаются 2300 пунктов для индекса Мосбиржи и 85 ₽/$ для курса рубля. При этом, несмотря на ослабление рубля, прогноз по его курсу на конец года остается на уровне 87 ₽/$, так как операции Минфина по покупке валюты могут нейтрализовать приход экспортной выручки. В глобальном контексте рынки также демонстрируют позитивные настроения, что может поддержать российский рынок.

Несмотря на общий отток средств, некоторые бумаги показали рост интереса со стороны фондов. В июле 2026 года фонды увеличили свои позиции в акциях Positive Technologies (POSI) на 1,1 млрд ₽, что привело к росту их доли до 2,9 млрд ₽. Также в акциях Татнефти (TATN) наблюдается увеличение позиции на 1,0 млрд ₽, что связано с ростом котировок на 3,5% м/м и увеличением числа акций в портфелях на 3,1% м/м. Позиция фондов в привилегированных акциях Роснефти (ROSN) выросла на 862 млн ₽, что обусловлено увеличением их числа на 32,5% м/м.

Наиболее пострадавшими стали акции нефтегазового сектора, где наблюдается значительный недовес в портфелях фондов. Доля нефтегазового сектора в портфелях составляет 33,2%, тогда как его индексный вес — 41,9%. Фонды значительно сократили вложения в акции Сбербанка (SBER), уменьшив их на 6,0 млрд ₽ до 29,4 млрд ₽, а также в акции Газпрома (GAZP), сократив их на 2,7 млрд ₽ до 11,9 млрд ₽. Это связано с падением котировок на 4,6% м/м и сокращением числа акций на 14,5% м/м.

Суммарная позиция фондов на рынке облигаций, напротив, выросла на 50% с начала года, достигнув 1,8 трлн ₽ в конце июля. Это свидетельствует о смещении интересов инвесторов в сторону более стабильных активов на фоне волатильности на фондовом рынке. В июле индекс IMOEX опустился ниже 1 900 пунктов, что является минимальным значением с января 2023 года.

Аналитики Альфа-Банка отмечают, что текущая волатильность на фондовом рынке и снижение интереса к акциям могут продолжиться в условиях неопределенности, связанной с геополитической ситуацией. В связи с этим, они рекомендуют инвесторам обратить внимание на более стабильные активы, такие как облигации, и следить за изменениями в котировках ключевых компаний.