ПокупатьПотенциал+28%Цель820
Ключевой вывод
Циан продемонстрировал уверенный рост выручки на 23% г/г, достигнув 4,4 млрд руб., что на 2% выше ожиданий. Скорректированная EBITDA увеличилась на 60% г/г до 1,4 млрд руб., а маржа составила 31,3%. Чистая прибыль составила 1 млрд руб. Компания подтвердила прогноз на 2026 год с ростом выручки на 17-22% и планирует выплату дивидендов более 30 руб. на акцию. Обратный выкуп акций также поддерживает позитивный настрой на рынке. Ожидается умеренно позитивная реакция инвесторов на результаты.
↗ Драйверы роста
- Увеличение средних чеков на 12,5-17,5% г/г, что способствует росту доходов от размещения объявлений.
- Снижение ипотечных ставок, что приводит к увеличению выдачи кредитов на 32% г/г.
- Рост числа сделок на рынке первичной недвижимости на 22% в июне по сравнению с маем.
- Оптимизация операционных расходов, что улучшает маржу EBITDA.
- Подтвержденный прогноз роста выручки на 17-22% г/г на 2026 год.
↘ Основные риски
- Сложная ситуация на рынке ипотеки, которая может ограничить рост транзакционного бизнеса.
- Сезонное замедление темпов роста рынка недвижимости в летний период.
- Неопределенность в отношении будущих изменений в условиях льготной ипотеки.
- Зависимость от успешной реализации новой бизнес-модели в сервисе ипотеки.
Инвестиционный тезис
Сейчас Циан имеет потенциал для роста благодаря сильным финансовым результатам и подтвержденному прогнозу. Программа обратного выкупа акций и ожидаемые дивиденды создают дополнительные стимулы для инвесторов.