Коротко
Обзор посвящён динамике инфляции в России за период с 9 по 15 июня 2026 года. Потребительские цены выросли на 0,15%, что ниже предыдущего показателя в 0,20%. Замедление инфляции связано с более умеренным ростом цен на овощи и авиабилеты. Инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились, что поддерживает возможность снижения ключевой ставки. Базовая инфляция остаётся на относительно низком уровне 3,3–3,8% SAAR.
Разбор в AZRI
В период с 9 по 15 июня 2026 года потребительские цены в России выросли на 0,15%, что ниже показателя предыдущей недели в 0,20%. Годовая инфляция составила 5,6% г/г, немного выше предыдущего значения 5,5%. Замедление инфляции связано с более скромным ростом цен на овощи (+1,6% н/н после +2,2%) и остановкой роста цен на авиабилеты (+0% н/н после +4,0%). С учётом волатильных компонентов базовая инфляция оценивается в диапазоне 3,3–3,8% SAAR. Инфляционные ожидания населения снизились до 12,4% (минус 0,6 п.п. м/м), а бизнеса — до 3,0% (минус 0,4 п.п.), что является минимальными значениями с мая 2023 года. Снижение ожиданий связано с удешевлением ряда товаров-маркеров, таких как мясо, мука, яйца и молоко. Уровень инфляции остаётся стабильным на комфортных уровнях второй месяц подряд, что способствует дальнейшему снижению инфляционных ожиданий. В таких условиях прогнозируется продолжение цикла смягчения денежно-кредитной политики, включая ожидаемое снижение ключевой ставки Центробанком на 50 базисных пунктов до 14,0%. Эти факторы создают благоприятные условия для стабилизации ценового давления и поддерживают экономическую активность.
Вывод
Снижение инфляционных ожиданий и замедление роста цен создают условия для продолжения смягчения денежно-кредитной политики, включая ожидаемое снижение ключевой ставки на 50 б.п. до 14,0%.
